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来源：网络  天地宽

“治沙模范”“毒品概念股”“CO2超临萃界取”超级庄股---银广厦

银广夏A (0557) 公司主营范围: 高新技术产品的开发、生产、销售。银广厦是近两年来的大牛股，从股价到业绩，均创下了令人眩目的记录：1999年，银广夏的每股盈利0．51元；股价则从 1999年12月30日的13．97元启动，一路狂升，至2000年4月19日涨至35．83元。次日，银广夏实施了优厚的分红方案10转赠10后，即进 入填权行情，于2000年12月29日完全填权并创下37．99元新高，折合为除权前的价格75．98元，全年上涨440％，高居深沪两市第二。2000 年报披露的业绩再创“奇迹”，在股本扩大一倍基础上，每股收益攀升至0．827元。

央视二套曾经报导过银广厦的“治沙还草”模式,麻黄草种植 基地的建设，不仅使该公司自身获得良好经营效益,而且对西部地区的生态环境、经济发展作出了积极贡献。这个“治沙模范”也被股评家吹嘘为中国股市上唯一的 “毒品概念股”。加上CO2超临萃界取所取得的无法想象的收益，有某股评家著专书推荐，称银广厦的股价应该在百元以上。

什么是CO2 超临萃界取技 术？就是采用CO2为溶剂，通过低温萃取的物质分离技术。相比以往的化学溶剂法，萃取法提取的物质具有纯度高、无污染、生产成本低的特点。利用该技术，可 以从众多的物质中提取各种不同的成分。天津广夏董事长兼总经理、现银广夏总裁李有强说，我们公司是天津市政府批准并立项的17个高新技术项目中仅有两家投 产的公司之一，属生物制药类，享受优惠的税收政策。项目总投资16000万元，按保守的估计，产值可达42750万元，利税达28223万元。当年投产， 当年可收回投资。

2001年3月1日，银广夏发布公告，称与德国诚信公司（Fidelity Trsding GmBH）签订连续三年总金额为60亿的“萃取产品”订货总协议。仅仅依此合同推算，2001年银广夏每股收益就将达到2至3元！

用3000万马克引进德国的一套超临萃取的设备，产品全出口德国，一年就能全部收回投资，利润率高达87%，而后三年的毛利之后将达50多个亿，这是比天方夜潭还要天方夜潭！

疑问之一：德国是在送钱给银广厦用，如果真有这么好的赢利项目自己不做而银广厦，还能有其它解释吗？

疑问之二：产品价格高出同类产品价格几倍，单一句德国人认可这个价格是无法解释得通的，看来这个德国佬还真是不食人间烟火。

疑 问之三：国内专家讲生物萃取的反应过程至少需要二十多天，而广厦的萃取二十分钟就搞定了，还说这是技术革新，一个从来就没搞过这一行的外行人，用一年不到 的时间就掌握比同行领先几个世纪的技术，还真是不得不让人佩服。曾经感动中国的人刘姝威说过“银广厦，这个高科技企业每年电费只有三十多万，他们搞科研做 实验不用水用电？这么说不是很清楚，直观一点，我们学院每年的水电费是400多万，是银广厦的十几倍，可以想象一下了。”

再来看看我们证券市场监管服务机构在银广厦造假案中都在干些什么？

一、 中介服务机构做了些什么？

应 该说，天津广夏高得离谱的产品价格是很容易引起人们的怀疑的。可为什么参加审计的会计师事务所就不曾怀疑过？作为对企业进行审计的会计师们是不是应该对相 关的产品知识有所了解？如果说，参加审计的会计师们对天津广厦的产品缺少了解还只是素质问题的话，那么，对出口销售的认同就是工作态度问题及职业道德问题 了。根据天津海关出具的书面证明显示：天津广夏集团有限公司1999 年出口额480万美元、2000年出口3万美元。如此一来，天津广厦对德国的巨额出口 来自何方呢？由此不难看出，中介机构的渎职是十分明显的。按照独立审计准则规定，银广夏审计师即使能排除通同作弊的嫌疑，也是有重大过失的。导致会计师未 能发现银广厦惊天骗局除了骗子不惜亿金地投资添设备、假戏真做，加上远在德国的客户神龙见首不见尾外，会计师对种种异常不以为然、缺乏应有的职业谨慎也是 造成审计失败的重要因素。在外界质疑声此起彼伏的背景下，对银广厦的业绩异常没有给予应有的职业关注，面对媒体的质疑，不但没有深入核实，还以事务所的名 义公开为银广夏辩护，声称出口收入及高达87%的毛利是真实的。实施审计时，连最起码的银行询证程序都略掉，无疑是难辞其咎。公安部门在搜查天津广夏办公 室的时候，发现整袋的各种各样的假公章．这些假章每个成本是几十元，而向银行函证的收费是每次三百元．所以还是刻章合适，还能反复用．而且，就算真的函证 了，没准会证明应收账款大部分是假的呢．多聪明的做法！翻开银广银2000年的年度报告，人们可以清楚地看到，为该公司2000年度出具无保留审计意见的 是中天勤会计师事务所的刘加荣、徐林文，审计报告的文号是中天勤财审报[2001]B-057 号。

二、 监管部门监管了些什么？

对于银 广厦制造出来的神话，一些专家、业内人士、研究人员及基金经理均是持有怀疑态度的，甚至并未将其纳入观察的范围之中。中国证券市场研究设计中心的分析师蒲 少平更是在考察的基础上对银广厦公司提出了《九问》。2000 年中期，银广夏营业成本与主营业务收入比例为54 37％，但到了2000年末，比例突然降到了35．83％，其中下半年只有12．47％。也就是说银广夏2000年下半年仅用了5070万元的营业成本创 造了40661万元的主营业务收入。然而汇聚了各方面专家的市场监管部门，却对银广厦的问题始终没有察觉，这不能不说是监管部门的失职。如今，银广厦的问 题终于曝光了，但对这一问题进行曝光的却是新闻媒体，而非市场的监管部门。作为有关的当事人，该不应该只是脸红这么简单吧？是否应该反思一下自己的工作 呢？作为市场的投资者，他们对这样无能的监管部门还能寄予怎样的希望呢？

三、 专家理财理的是什么财？

长期以来，证券投资基金一直被视为 是一种专家理财。然而随着银广厦泡沫的破灭，两家重仓持有银广厦股票的基金景宏和景福却成了其中的主要受害人，这不能不让人对专家理财产生疑问。根据大成 基金管理有限公司日前发布的公显示，公司旗下的这两只基金共持有1157万余股银广夏股票。其中，基金景宏持有银广夏股票672万股，市值为2.05亿 元；基金景福持有银广夏股票485.6403万股，市值为1.48亿元。

四、战略投资者的战略是什么？

从“战略投资者”入市以来，股市里 便多了一批拿了股民的钱再来到股市里炒股的上市公司。这些公司不务正业、本末倒置，把主要精力放在炒股上，而把自己的主业抛在了一旁，股市因此而培养出了 一批新世纪的炒股高手。上海金陵无疑是上市公司炒股队伍中的佼佼者。去年该公司反映出来的股票投资收益高达7758万元，超过公司利润总额的1/3。然 而，正是这家公司，却在银广厦事件中成为损失最大的战略投资者。有关资料显示，上海金陵目前持有银广厦股票712.98万股，其持股数量甚至超过了基金景 宏。银广银事件给上海金陵带来的损失将是不言而喻的。

在银广厦神话未破灭前，该公司股票被认为是“中国大蓝筹”，是市盈率最低、成长性最好的股票 之一。特别是在今年初，银广夏董事局主席张吉生称，公司在未来三年内每年业绩连续翻番都“不成问题”。 然而，打开银广厦的走势图，银广厦的股价却是一路走低，股价从去年底最高时的37.99 元，一直阴跌到如今的30元。特别是月K线，居然从年初到现在是连 拉八根阴线，这不仅与该公司“良好的”基本面不符，就是与大盘的走势也是背道而驰的。联想起如今的银广厦泡沫，再回头看看银广厦的股票走势，实在给人一种 先知先觉的感觉。莫非是该股票的庄家已察觉到了银广厦泡沫的存在，因而采取了出货的缘故？这其中的奥妙大概只有天知地知了。

回顾银广厦的造假过 程，我们会发现这个公司不仅仅是在掩耳盗铃，更是象大白天拿枪去银行“明抢”啊，大有“指鹿为马”的赵高风范，这个不可一世的当代赵高--银广厦，他到底 倚仗的是什么呢？银广厦的高层均是甘肃省各厅局长,其门面工程--治沙曾受到过中央最高层的称赞,就是一个典型的地方官员从上到下联手欺骗中央的案例。这 帮地头蛇平时作威作福，欺压百姓，肆无忌惮，这种官僚的本质充分也反应在了银广厦造假的方式上。